核心观点

　　本周市场表现强势，宽基指数全部上涨。展望后市，我们判断9 月24 日至10 月8 日的上涨只是本轮大行情之中的“第一波”，大盘在连续大涨后短期有一定内生性调整压力，但从当前的政策、情绪、资金、走势来看，仍应在中线维度坚定保有多头思维。

　　配置方面，建议以中线多头思维为本，遇涨不追甚至适当止盈，并在大盘回撤重要技术位置时逢低增配。行业方面，建议以“金融+科技”为主线，通过择时进行仓位加减，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，同时辅线适当注意“轻指数、重个股”。

　　本周（2024-11-04 至2024-11-08）行情概况（1）主要指数：市场表现强势，宽基指数全部上涨。（2）板块观察：计算机、国防军工、非银金融板块涨超10%。（3）市场情绪：沪深成交环比上升14.9%，IC合约贴水收盘。（4）资金流向：两融余额升至1.78 万亿、融资买入占比平稳。（5）量化“黑科技”：主要指数估值位于合理区域，下跌能量模型处于正常水平。

　　本周行情归因

　　（1）人大常委会部署大力度地方政府化债举措。（2）特朗普赢得美国大选。（3）美联储11 月议息会议如期降息。

　　下周行情展望

　　本周市场异常强势。展望后市，随着中证1000、国证2000 突破10 月8 日高点，上证指数站上9 月30 日收盘点位且一度摸高至3500 点上方，无不证明当前市场情绪之高涨、资金之充沛、走势之强劲，再次说明9 月24 日至10 月8 日的上涨只是本轮大行情之中的“第一波”。不可否认的是，大盘在连续大涨后有一定内生性调整压力，并直接导致周五的冲高回落，加之A 股收盘后富时A50 指数期货从约13820 跌至13548（跌幅约2%），这给短线走势带来一定不确定性。

　　但从当前的政策、情绪、资金、走势来看，我们仍然应该在中线维度坚定保有多头思维。配置方面，由于短线走势复杂化，难以清晰测度市场运行路径，建议以中线多头思维为本，遇涨不追甚至适当止盈，并在大盘回撤重要技术位置（9 月30 日跳空缺口，主要指数10 周、20 周均线）时逢低增配。行业方面，鉴于本轮行情的系统性较强、同涨同跌的时候较多，板块轮动的操作难度较大，因此仍然建议以“金融+科技”为主线，通过择时进行仓位加减，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，同时辅线适当注意“轻指数、重个股”。

　　风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。