华安基金科创板ETF周报：“并购六条”发布，科创板并购活跃，科创50指数节前6个交易日上涨34.55%

顾城怜 2024-10-09 体育 39 次浏览 0个评论

　　科创板政策及行业动态一览：

　　l 行业动向：

　　9月24日《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）发布。第一条就是支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创板、创业板（以下简称“双创”板块）公司并购产业链上下游资产。A股并购重组活跃度明显提升，“双创”板块并购尤为活跃。

　　解读：

　　整体来看，“并购六条”发布后，A股并购重组活跃度明显提升，新特征明显。并购重组将更加注重创新驱动和产业升级，特别是在新兴产业和高科技领域，并购重组将成为推动企业转型升级的重要手段。科创板科技龙头公司有望受益。

　　科创板行情回顾及资金流向：

　　过去一周（9月23日-9月30日）科创板大幅上涨，科创50指数上涨34.55%，科创芯片指数上涨37.22%，科创板各指数均大幅上涨。

　　表：科创板主要指数表现

　　数据来源：Wind，华安基金，2024/9/23至2024/9/30

　　行业层面，科创板前五大行业分别为电子、医药生物、电力设备、机械设备和计算机，合计占科创板87.7%的公司市值。据申万一级行业统计，9月23日-9月30日科创板计算机、电子、电力设备、通信等板块均大幅上涨，表现亮眼。

　　ETF资金流向方面，跟踪科创板相关指数的ETF9月23日-9月30日资金净流入637.4亿元，年初以来资金净流入247.06亿元。

　　科创板主要板块观点：

　　l 新一代信息技术：

　　消费电子：华为三折叠手机MateXT于9月20日正式开售，当天全部型号在平台均售罄，二手市场溢价效应较为显著。作为全球首款三折手机，全球首款的形态创新受到消费者青睐，发售后市场反馈大超预期。三季度进入到消费电子新机发布密集期，后续系列新机值得期待，看好华为手机市场反馈超预期带来的产业链投资机会。

　　半导体：政策方面，证监会表示通过支持企业并购重组进一步促进资源有效配置，重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产，科技龙头公司受益。半导体并购重组活跃，产业链整合有利于增强国际竞争力，半导体板块公司或持续受益。

　　汽车电子：据中汽协数据，8月国内新能源乘用车生产达到105.1万辆，同比增长 32.6%，环比增长12.7%；零售达到102.7万辆，同比增长43.2%，环比增长 17.0%；8月新能源车零售渗透率53.9%，创渗透率新高。进入“金九银十”的传统旺季，随着报废更新政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台，国内购车需求有望获得良好支撑。

　　l 高端装备制造：

　　制造业景气边际修复：中国24年9月官方制造业PMI为49.8%（前值49.1%），超预期环比回升。政策面，在当前经济恢复发展的关键节点，宏观政策迎来重要拐点。货币端，央行下调金融机构存款准备金率50bp，降息20bp；财政端，国家加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，强调“发行超长期特别国债和地方政府专项债”。货币财政双重发力下，国内下游基础设施投资有望持续改善、大型基建项目逐渐开工，叠加此前大规模设备更新推进，工程机械行业或将持续回暖。

　　人形机器人：特斯拉正式官宣RoboTaxi将于加州时间10月10日发布，主题是“我们，机器人”，将揭开自动驾驶的未来。以RoboTaxi为代表的车型机器人，以Optumas为代表的人形机器人将成为特斯拉最重要的两条产品线，我们认为特斯拉将是一个机器人公司，而非新能源汽车公司。中国人形机器人供应链具备显著优势，或将持续长足发展。GGII预测，2024年中国人形机器人市场规模将达到21.58亿元，到2030年达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台。（第三方数据仅作参考，不作为投资建议）

　　l 生物医药：

　　创新药及CXO产业链：美国当地时间9月19日，美国参议院军事委员会（SASC）对外公布了参议院版本 2025 财年国防授权法案（简称 NDAA）S.4638，其中纳入 93 项修正案，但不包含“生物安全法案S.3558”相关提案。

　　美国立法过程复杂且耗时较长，对于一项提案，可以通过全部走完国会立法流程来立法即单独立法，也可以选择夹带在NDAA这类大提案中作为Amendment来立法。目前鉴于 6 月 11 日众议院与 9 月 19 日参议院 NDAA 并未纳入《生物安全法案》，后续生物安全提案推进只能考虑单独立法。单独立法方面，今年两院工作时间仅剩 9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20 三个工作日时间段，其间 11.5日开始美国还将举行总统、众议院（改选所有 435 席位）、参议院（改选 100 个席位中的33 个）选举。此外，参议院由民主党主导，而民主党内对生物安全提案存在很大分歧。因此综合来看，生物安全法案今年单独完成立法流程概率较低。

　　短期来看，法案影响从23年底开始，叠加业绩指引下调，股价跌幅较大，因此对信息刺激的敏感性较高，本次NDAA未纳入生物安全法案，利好国内创新药及CXO产业链。

　　华安科创板相关ETF简介：

　　l 科创50ETF指数基金（588280）

　　指数简介：科创50指数（000688）于2020年7月23日正式发布，以2019年12月31日为基日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

　　科创50前十权重股表现情况