（本文作者伍戈，长江证券首席经济学家） 　　【预见经济：拾月】 　　易在预期，难亦预期。 　　内需方面，地产新政集中于降首付、去限购等宏观审慎举措，参照过往规律，市场或有脉冲，但扭转趋势仍待总量政策2024新奥精准正版资料 ,最佳精选解释落实_尊享版6.896。地方专项债发行提速，但化债等占比升至约三成。国庆期间机票均价加速下降30%左右。“以旧换新”对汽车等销量的拉动，难抵其价格负增长对社零的拖累。 　　海外方面，美就业和通胀数据表征经济“硬着陆”担忧缓和，大幅降息概率降低。日本新首相或延续“安倍经济学”，日央行加息预期回落。叠加美大选进入不确定性的最强阶段，美元升值有支撑2024澳门特马今晚开奖07期,最佳精选解释落实_尊享版6.896。全球制造业加速收缩，其中新订单PMI下行更快，对我出口的传导开始显现。我国利用外资绝对值创有数以来最低，FDI仍明显收缩。 　　价格方面，地缘政治风险加剧对国际油价有推升，但幅度显著弱于过往2024天天彩正版资料大全 ,时代资料解释落实_标配版5.235。国内“强预期”与“弱现实”组合再现，但基于政策落地对年内经济的拉动有限，工业品价格短期受支撑后仍面临下行风险。PPI将进一步回落。消费品价格从高端到低端、从耐用品到服务呈现全面下行，叠加前期上行的猪价也明显回调，CPI将低位徘徊。 　　政策方面，与过往时点不同，政治局会议的近期召开表明对经济形势的关注。从“严防信贷资金进股市”，转向创设支持资本市场的货币政策工具且“只能用于投资股市”，短期推升风险偏好。财政后续加码，但增量力度或有限2024年天天开好彩资料 ,收益成语分析落实_钱包版5.842。促进房地产止跌回稳，但强调商品房建设严控增量，政策仍致力于收储、项目白名单等现有框架。 　　图.预期，如何真正改善？ 　　来源：WIND，笔者测算 　　注：降息指1年期贷款基准利率，2021年至今以LPR为表征。赤字率为广义范畴，1998-2003年不含政府性基金。 　　风险提示：预期非线性变化。 　　（本文仅代表作者个人观点）